跟着AI业务的捏续彭胀，联思集团三财季营收创历史新商洛设备保温施工队，鬈曲后净利同比增长36，盈利才气突显足够韧。

周四，联思公布三财季（畛域2025年12月31日止三个月）财报，营收同比增长18至222.0亿好意思元，创历史新，显耀于预期（约207.6亿好意思元/206亿好意思元隔邻），经鬈曲净利润同比增长36，通常远阛阓预期。

AI业务正成为联思增长的中枢引擎。本季AI有关收入同比增长72商洛设备保温施工队，占集团总收入比重升至32，掩饰AI PC、AI手机、AI处事器与AI处事等域。

具体来看：

营收：222.04亿好意思元，同比+18（预期）

说利润：9.48亿好意思元，同比+38

除税前利润：8.18亿好意思元，同比+58

期内利润：6.48亿好意思元，同比-8

鼓舞应占净利润：5.46亿好意思元商洛设备保温施工队，同比-21（仍预期），经鬈曲后的净利润同比增长36，远阛阓预期

毛利率：15.1，同比-0.6个百分点（低于预期）

联思束缚层强调，本季主要鬈曲项包括：

次重组用度约2.85亿好意思元（与基础面容业务重组有关）

形钞票及在建工程减值（本季说利润口径中体现的有关用度）

同期也存在对冲项：如认股权证有关繁衍金融欠债的公允值变动、部分金融钞票公允值变动等（司帐上计入当期损益，但波动强）

联思泄漏，三伟业务集团本季收入均录得双位数增长，AI有关业务正在从“产物点”转向“收入结构”。

AI有关收入同比增长72，占集团总收入比重升至32

公司称，AI有关业务已成为迫切增长引擎，铁皮保温施工掩饰AI PC、AI手机、AI处事器与AI处事等

这结构变化春联思的兴味兴味在于：当PC行业从存量新参加“AI才气+Windows换机周期”的新轨范时，龙头厂商容易在ASP与份额上同期受益；而在处事器侧，AI从西宾走向理的经过中，对硬件风光与委用才气建议新要求，也给了综型厂商新的切入点。

智能竖立（IDG）：PC份额继续彭胀，手机端化动增长

智能竖立业务集团本季：收入同比+14、运渔利润同比+15。

其中PC业务继续平安人人先：公司泄漏人人市占率达25.3，并强调畅达二个季度成为30年来唯人人份额打破25的PC厂商。公司将增长动因归因于：AI PC收入双位数增长、商用与虚耗平衡组、以及Windows拒绝因循带来的升换机契机。手机面，摩托罗拉销量与激活量立异，同期在主要区域收入增长“跑赢大盘”，并通过折叠屏与端机型扩展产物带宽。

基础面容案（ISG）：收入立异但仍亏欠，重组指向“盈利拐点”

基础面容案业务集团本季：收入52亿好意思元，同比+31，创季度新；但仍录得约1100万好意思元运营亏欠，较上季度。

亮点在于AI处事器需求防守韧、并领有155亿好意思元神气储备；液冷业务“海神”收入同比增长300。压力在于：该业务利润率相对薄、且仍处于结构鬈曲阶段。

案处事（SSG）：畅达19个季度双位数增长，利润率接近位

案管行状务集团继续演出“利润压舱石”：收入同比+18（畅达19个季度双位数增长）、运渔利润同比+30、运渔利润率22.5，接近历史位、运维处事与神气/惩处案收入占比培植至59.9。

在硬件周期波动较大的配景下，SSG的捏续增长与利润率，频繁被阛阓视为联思“从硬件公司向硬件+处事公司”转型成的迫切考证点。

本季举座毛利率15.1低于预期15.4，也较前年同期下滑0.6个百分点。公司将此归因于基础面容业务占比培植压低举座毛利率、部件成本高潮以及关税不祥情等外部扰动。

联思三财季说现款流9.52亿好意思元，目田现款流4.51亿好意思元。畛域期末现款及等价物52.21亿好意思元，净现款约7.10亿好意思元，较上财年末的净欠债状态较着。贷款职权比率降至0.59。

研发用度本季为6.38亿好意思元商洛设备保温施工队，约占收入3。现款流与净现款为公司在AI PC、AI处事器及管行状务彭胀中的本钱开支与供应链盘活提供了强缓冲，也裁减了在外部不祥情高潮时的财务脆弱。